değerli metallerin ons bazında sert satış yediği haftanın özeti. geçtiğimiz hafta güçlenen dolar ve faizlerin daha da yükselebileceğine dair beklentiler, emtia tarafında metalleri fena baskıladı. ons bazında gümüş yüzde 3, paladyum yüzde 2,4, altın yüzde 2,1 ve platin yüzde 1,2 geriledi. yani haberin "sert" dediği düşüş, aslında gümüşün başı çektiği bir tablo.
işin perde arkası klasik: dolar endeksi yukarı gidince, dolar cinsinden fiyatlanan her şey pahalanır ve alıcı ister istemez frene basar. üstüne bir de "faizler daha da yükselecek" beklentisi eklenince, getirisi olmayan altının cazibesi iyice azalıyor. altın dediğin şey faiz artışından hiç hoşlanmaz; elinde tutmanın fırsat maliyeti yükselir, fonlar da rotayı tahvil tarafına çevirir. gümüşün altından daha sert düşmesi de sürpriz değil, o zaten hem değerli metal hem sanayi girdisi olduğu için oynaklığı iki katına çıkar.
bana kalırsa buradaki asıl mesele tek haftalık rakamlar değil, piyasanın merkez bankalarına biçtiği rol. yatırımcı "faiz indirimi ne zaman gelir" sorusuna net cevap alamadıkça, değerli metaller doların her kıpırdanışında aynı senaryoyu oynayacak. kısa vadede alım fırsatı diye atlayanlar için de not: düşen bıçak tutulmaz, önce doların yönü netleşsin.