enerji fiyatlarındaki yükseliş

Avrupa Merkez Bankası'nın faiz patikasını doğrudan etkileyen, petrolün ötesine dizelde de sıçrayan maliyet baskısıdır. Schnabel'in Berlin'de "oldukça endişe verici" diye nitelediği tabloda asıl mesele rafineri kapasitelerinin ciddi oranda erimesi; bu kapasite hızla geri kazanılamadığı sürece enflasyonun en inatçı kalemi enerji olmaya devam eder. Piyasalar faiz indirimi hayali kurarken arz tarafındaki bu yapısal çatlak, para politikasını köşeye sıkıştırıyor.